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　　本周商品基金赚钱效应较好，且各细分产品收益表现有一定分化。收益前10%的基金组本周收益为1.58%；收益最差的后10%基金组本周下跌1.49%。从跟踪商品类别看，本周大部分商品指数均上涨，且有一定分化。SHFE白银本周涨幅较大，为1.83%；上海金和SGE黄金9999涨幅分别为1.48%和1.25%；上期有色金属指数上涨0.83%；大商所豆粕期货价格指数下跌1.46%；易盛能化A跌幅最大，为1.48%。

　　本周，从国内宏观来看，8月制造业PMI较前月小幅回升0.1个百分点至49.4%，由产需指数及原材料库存指数共同带动回升。非制造业方面，行业表现分化，建筑业受天气等因素影响景气回落，服务业PMI环比表现处于季节性偏强水平。海外方面，本轮美联储预防性降息存在特殊性，一是幅度较大，二是降息节奏类似于衰退性降息的预防阶段和衰退阶段之间的间隔。结合历史经验，9月降息前美元指数或继续偏弱运行，降息落地后若美国经济保持韧性实现软着陆，美元指数反弹的可能性较高。

　　本周中债利率上行，10年期中债利率收于1.83%，较上周上行6.06bp。A股市场持续表现强劲，对债市形成压制。银行间主要利率债收益率普遍上行，其中超长期债券调整幅度更为明显，30年期国债收益率本周上行超过8bp。资金面上，央行公开市场操作转为净投放，银行间市场流动性略有宽松，DR001加权利率上行至1.42%附近，DR007则上行近3bp。尽管股指已处于相对高位，但不少前期踏空资金仍在等待调整机会逢低介入，需重点关注大规模资金调仓行为带来的影响。