德信体育,德信体育官方网站,德信体育APP下载

　　基金管理人在四季报中表示，本报告期内，本基金对组合持仓进行了调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定，目前基金的股票仓位处于中性偏高水平。本基金采取了以下个股调整思路：1）增加对成长股的配置，在流动性较为宽裕的背景下，成长股将迎来估值提升。2）降低对汽车产业链的配置，2026 年汽车的购置税减免政策预计将退坡，2026 年国内的乘用车销售预计将面临一定的压力；3）增加出口产业链的配置。尽管近期人民币有所升值，但中国制造业的成本优势并没有发生根本变化。目前中美之间的关税战趋于缓和，出口板块的风险释放，而国内的产能相对过剩，优秀的国内企业向海外输出中国制造的竞争优势，是未来的大势所趋，相比于简单的商品出口，我们更加看好企业技术出海；4）对消费板块进行长线布局。目前居民的消费需求不振，消费股的短期业绩面临压力，但我们认为消费行业具有良好的商业模式，现金流较为强劲，上市公司的业绩稳定性较强，未来只要经济景气度有改善的预期，市场对消费板块的关注将提升。